格力收购银隆拟调减或取消配套募资

一向强势的董明珠在此次收购银隆的配资方案中选择了“让步”吗？在11月7日格力电器就深圳证劵交易所的关注函进行的书面回复中提到，“发行股票购买资产的相关议案整体上未通过”，公司拟继续推进本次发行股份购买资产事宜，并对相关方案进行优化和调整，拟调减或取消配套募资。

中小股东不满，配资方案受阻

在10月28日的格力临时股东大会上，格力收购珠海银隆的26项议案中有15项遭到否决，其中最主要的就是收购计划中的配套资金募集方案，这也使得收购工作被迫中断并进行调整。

根据原方案，格力电器将以15.57元／股的价格，向八名特定的对象，其中包括员工持股计划，募集约97亿元的配套资金，用于珠海银隆的后续发展。其中，董明珠本人出资9.37亿元，通过员工持股计划增持格力电器6015万股股票。若增持成功，董明珠持股比例将从0.74%上升至1.3%，成为公司第四大股东。

格力电器总股本也将从601573.09万股增加至747330.28万股，增加了约24%。除八位定向募集的股东之外，中小股东的持股比例，将由72.87%下降至58.65%。尽管珠海银隆做出了3年业绩承诺，但预期收益在短期内不足抵消股本增长带来的摊薄影响。

定增价格偏低，股权购置方案稀释中小股东权益和对珠海银隆的质疑，也成为了中小股东反对此次配资方案的主要原因。

现金充足，但动用有风险

有分析人士指出，为了照顾中小股东的利益和保证收购的顺利进行，格力很有可能会采用全现金的方式对银隆进行收购。那么，如果用现金收购，对于格力来说是否存在压力呢？

格力今年三季度的季报显示，格力电器当期经营活动产生的现金流净额虽比去年同期减少超过六成，但也达到141.62亿元。而其当期流动资产的货币资金则高达到972.34亿元。这也意味着格力在现金方面，并不存在问题。

那么，用账面资金足以收购银隆，为何还要多此一举呢？董明珠在回应中称这与格力所特有的营销方式有关。格力要发展电池技术及扩大生产基地需要资金支持；格力自身的发展也需要大量的资金储备，而且“账上的现金有很大一部分是由于政策上的原因，在市场上还需要兑现。”

有相关行业人士则认为，空调行业的大资金运作模式导致了格力需要寻求额外资金支持来完成收购。格力账面资金包括了下游经销商的货款及还未支付给上游供应厂商的货款，动用账面现金将会有很大的风险。

去年，在格力电器的总营收中，空调依然占据85.65%的份额，这对于以格力手机为开始的多元化尝试，并未取得明显效果。而此次对银隆的收购，跨界进入新能源和汽车行业，则成为了格力多元化的关键。格力和董明珠也必将会促成收购成功。

南方日报记者 王伟凯

实习生 余嘉敏