央行年内二度降准传递什么信号？

    9月14日，央行宣布年内第二次降准，于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。业内预计，此次降准将释放中长期流动性超过5000亿元，将巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。

    为何降准？

    保持流动性合理充裕

    就在部分券商刚发布研报预料近期不会降准之际，央行周四意外宣布降准，打破了此前周五傍晚宣布降准消息的“传统”。并且此次降准宣布的时点与执行的时点间隔非常短，只有1天，以往一般是10天以上。

    这也是今年年内第二次降准。在此之前，3月，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）至7.6%。

    此次降准原因何在？中国民生银行首席经济学家温彬指出，在年内两度降息、LPR（贷款市场报价利率）下调和存量房贷利率调降落地下，银行净息差会进一步承压，需要通过降准来优化银行资金结构、降低资金成本，增强经营的稳健性和抗风险能力，并为其继续降低实体融资成本扩展空间。

    从资金面看，信达证券宏观分析师解运亮分析指出，年内有多项因素可能造成银行间流动性收紧，包括金融进一步支持实体经济、政府债提速发行、潜在的增发特殊再融资债、四季度MLF（中期借贷便利）将迎来集中到期等。数据显示，今年四季度MLF到期规模达2万亿元，明年一季度到期规模达1.8万亿元。

    中国人民银行此次在公告中表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

    温彬表示，从下调幅度看，此次降准0.25个百分点，延续去年以来的幅度，且最近几次降准，法定存款准备金率5%的机构都不再纳入，5%或是现阶段法定存款准备金率的下限，与此下限相比，目前货币政策仍有较大空间。

    有何影响？

    助力经济稳步回升

    “此次降准处于经济回升接力的关键时刻，有望进一步巩固实体经济回升向好态势。”招联首席研究员董希淼表示。此次降准，预计将释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体经济的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

    “本次降准非常及时，对企业提质发展、稳定信心将起到重要的支撑作用。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳指出，当前是经济回稳向好的关键时期，从8月的相关数据显示来看，包括社融等情况出现了明显好转，而“金九银十”更是传统的生产和消费旺季。

    降准也预计将对股市、楼市带来积极影响。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，此次降准释放出积极信号，表明稳增长政策正在不断发力、逐渐落地，有利于推动股市企稳回升。

    易居研究院研究总监严跃进认为，当前政策层面对银行房贷投放给予积极支持，通过降准，银行贷款方面的规模和主动性进一步增强，有助于促进房贷业务发展，进而确保房地产市场交易行情得以更好提振。

    南方日报记者 周美霖

    唐柳雯 张艳